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菜粕供应充足反弹无力

http://ecwisner.com 云顶娱乐平台网站网址 静静 2014-11-26 网友评论

  一.行情回顾

  菜粕周二开盘后小幅反弹后开始震荡探底,盘面很快到达日内最低点2209后开始震荡拉升,临近尾盘更是大幅翘尾走高。截止收盘,菜粕1505开盘于2215,收盘于2239,最高2240,最低2209,收小阳线。

  二.产业链动态

  1、供应方面:根据加拿大农业及农业食品部10月17日发布的报告,预计今年该国菜籽产量为1408万吨,较2013年的1796.6万吨下降 21.6%。但是,由于2013年菜籽结转库存量较大(加拿大统计局定期公布每年3月31日、7月31日和12月31日的库存数据,加拿大菜籽作物年度为每年的7月至次年6月。今年统计局公布的数据显示,截至7月31日,加拿大菜籽库存量为236.3万吨,这一绝对数量为1980年以来除2010年外历年 7月底库存最高的一年),今年加拿大菜籽的总供给量(产量+期初库存)仍有1656.8万吨。正是因为总供给降幅相对较小,加拿大农业及农业食品部预估,今年菜籽出口量调降幅度也相对较小,预估全年菜籽出口840万吨,较2013年的909.4万吨减少7.6%。

  2、国内需求:由于临储政策调整,今年国产菜籽上市时间有所延迟,从而显着推升了菜粕价格。这使得菜粕在与豆粕等蛋白饲料原料的比价关系中处于劣势,被豆粕和DDGS大量替代。往年,水产饲料中菜粕的添加比例在35%左右,而今年菜粕的添加比例下降至15%—20%,有些饲料企业甚至将菜粕比例调低至5%—8%。水产方面需求的萎缩,直接导致菜粕销售受阻。另一方面,今年风味菜油需求激增,热榨菜油价格远高于浸出菜油,小榨油厂压榨利润十分可观,使得大量国产菜籽流向小榨油厂。而小榨油厂出产的菜粕中含有大量青饼,导致国产菜粕整体质量下降。因此,即使在长江流域,很多饲料企业倾向于使用价格相对较高、蛋白含量高且质量稳定的进口菜粕,国产菜粕需求被进一步挤压

  3、从现货方面看,华南地区菜粕现货价格在2300元/吨附近,长江流域国产菜粕价格在2250元/吨左右,与菜粕1501合约价格十分接近,现货价格对期货价格的支撑作用已消失殆尽。另外,华南地区豆粕现货与菜粕现货的价差在1000元/吨左右,一旦后期菜粕采购量下滑,库存增加,豆粕与菜粕的价差将继续扩大,这可能会在一定程度上刺激菜粕需求,但是新棉粕已经上市,将会挤占菜粕一部分市场。

  三.技术面分析

  从盘面上看,上周菜粕先跌后反弹,成交量出现明显放大。小时周期的MACD指标出现金叉,显示反弹有望延续。但日级MACD指标仍然处于空头趋势,说明长期能否走强还有待观察。对于本周,预计反弹还会整体延续,暂看至2270点。

  四.结论和操作建议

  国内水产养殖已处于淡季,饲料企业目前无大量备货意愿,大多采用随购随买策略,菜粕整体成交难以放量。盘面上经过连续的回调,上周末在2200点一线体现较强支撑。操作上,今日2220-2260区间短线思路。

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